Küresel merkez bankaları, İsrail-Hamas savaşının kızışması durumunda enerji fiyatlarında olası bir artışa nasıl tepki verecekleri konusunda anlaşmazlığa düştü.
Politika faiz oranlarını belirleyen kurumlar geleneksel olarak elektrik piyasalarındaki dalgalanmaları göz ardı etse de Kanada ve İngiltere’deki merkez bankası liderleri, yüksek petrol ve doğal gaz fiyatlarının enflasyon üzerindeki etkilerinin ele alınması gerektiğinin sinyallerini veriyor.
Financial Times’ın haberine göre Kanada Merkez Bankası Başkanı Tiff Macklem, son enflasyon dalgası nedeniyle elektrik piyasasındaki fiyat şoklarının etkilerinin ‘kontrol edilmesinin daha zor’ olabileceğini söyledi.
Macklem, “Son iki yıldır enflasyon hedefinizin üzerindeyseniz, beklentiler hedefin üzerindeyse ve işletmeler girdi maliyetlerini hızla aşıyorsa daha temkinli olmalısınız. “Daha yüksek ulaşım maliyetleriniz, daha yüksek yakıt fiyatlarınız varsa, bunun diğer mal ve hizmetlerin fiyatları üzerindeki etkisi, hâlâ yapacak çok işimiz olduğunun bir işareti olacaktır.”söz konusu.
Bu tür iddialar, bazı merkez bankacılarının enerji fiyatlarındaki artışların enflasyon üzerinde yalnızca geçici bir etki yarattığı yönündeki ısrarlı açıklamalarıyla çelişiyor.
İngiltere Merkez Bankası (BOE) geçen hafta yayınladığı enflasyon tahmininde fiyat istikrarından Ortadoğu’daki savaşı ve enerji sektörünü sorumlu tuttu. Bunu “yukarı yönlü risklerden” biri olarak sıraladı. BOE Başkanı Andrew Bailey, dünyanın “aralarında boşluk olmayan bir dizi büyük arz şoku” olduğunu söylediHayatta olduğunu söyledi.
Ancak Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde, bankanın geçen ayın sonundaki politika toplantısında faiz oranlarını sabit tutmasının ardından farklı bir tavır takındı.
Lagarde Avro Bölgesi’nde “Bugün tamamen farklı bir ekonomi var” AB ülkelerinin Rusya’dan ithalat yapmaktan vazgeçmesi nedeniyle enerji fiyatlarının geçen yıl arttığı zamana göre çok daha iyi bir konumda olduğunu söyledi. Lagarde’a göre bu sefer yüksek faizler ve zayıf talep Orta Doğu’dan gelen fiyat baskılarını sınırlayacak.
ECB’nin politika faizlerini belirleyen yönetim kurulunun bir başka üyesi ise daha temkinli davrandı. FT haberinde adı paylaşılmayan üye, artan petrol fiyatlarına verilecek tepkinin duruma göre değişebileceğini söyledi.
Avrupa Merkez Bankası üyesi, kolayca göz ardı edilen piyasa gerilimleri ile İran’ın sıvılaştırılmış doğal gazının üçte birini ve petrolünün dörtte birini taşıyan Hürmüz Boğazı’nı kapatmaya çalışmasıyla ortaya çıkan daha rahatsız edici tam ölçekli arz şoku arasında bir ayrım yaptı.
Bunun gibi önemli bir olay, 1973’te ABD’ye uygulanan ve ham petrol fiyatlarını dört katına çıkaran Arap petrol ambargosu ile paralellik gösterebilir. Şu ana kadar enerji fiyatları Hamas’ın İsrail’e saldırdığı 7 Ekim seviyesinin altında kaldı.
Finansgundem.com’un derlediği bilgilere göre elektrik fiyatlarındaki artışlar aynı anda manşet enflasyonu da artırabilecek güce sahip. Talebin azaldığı ekonomilerde daha değerli petrol ve doğal gaz, bilançolar ve ekonomik çıktılar üzerinde baskı oluşturarak fiyat baskılarını zayıflatabilmektedir.
Ancak talebin güçlü olduğu ekonomilerde, işçiler ve şirketler için emek ve iş maliyetleri arttıkça yüksek enerji maliyetleri ekonominin diğer alanlarına da yansıyabilir.
ABD ekonomisindeki nispeten güçlü büyümeye rağmen, ABD Merkez Bankası Lideri Jay Powell geçen hafta oldukça rahatlamış görünüyordu.
Powell, küresel petrol fiyatlarının şu ana kadar savaş ortamına önemli bir tepki vermediğini söyledi. “önemli ekonomik etkiler” Bunun gerçekleşip gerçekleşmeyeceği belli değil dedi. FED Başkanı’na göre kritik olan çatışmanın büyüyüp genişlemeyeceğiydi.
Diğer FED üyeleri ise bu konuda daha endişeli görünüyor. Daha şahin Fed üyelerinden biri olan Michelle Bowman Salı günü yüksek enerji fiyatlarının “Genel enflasyonu düşürmek için kaydedilen ilerlemenin bir kısmını tersine çevirebilir.”risk konusunda uyardı.
Bowman, Fed’in enflasyonu yüzde 2 hedefine geri döndürmek için faiz oranlarını “daha fazla” artırması gerekeceğini söyledi. “Gelen veriler enflasyonun ilerlemesinin durduğunu veya enflasyonu düşürmek için yetersiz olduğunu gösteriyorsa”Böyle bir faiz artırımına destek vereceğini söyledi.
Piyasalar şu anda Orta Doğu’daki çatışmaların küresel faiz oranlarını etkilemesini beklemiyor.
BNP Paribas’nın Küresel Ekonomi Lideri Marcelo Carvalho, bankanın Brent petrol fiyatlarının varil başına 100 dolar civarında seyretmesini beklediğini söyledi. Carvalho’ya göre bu fiyat seviyesinde merkez bankaları hâlâ şokun üstesinden gelebilir. Ancak petrol fiyatlarının 120 dolara yükseleceği olumsuz bir senaryoda merkez bankası yetkilileri endişelenmeye başlayabilir.
Carvalho, “Bir-iki yıl önce ekonominin çok sıcak olduğu, enflasyonun yükseldiği, beklentilerin kontrolden çıktığı, gıda fiyatlarının yükseldiği, politik faizlerin çok düşük olduğu bir petrol şokundan bahsediyor olsaydınız bu daha da endişe verici olurdu. merkez bankaları için. “Şimdi oranlar çok daha yüksek, ekonomik aktivitede bazı ılımlılaşma işaretleri var ve manşet enflasyonun düştüğüne dair çok açık göstergeler var.”söz konusu.
